上证研究 盛松成除了加息美联储还应加大缩表力度

消息来源:上海证券报 □ 美联储持续大幅度加息虽然对抑制通胀有效，但是效果不及预期 同时，通胀仍未成功逆转的同时，美联储激进加息的副作用已逐渐显现 一方面，美国本土经济滞胀与衰退风险加剧；另一方面，加息的溢出效应引发全球经济金融深层次问题，多国货币兑美元出现大幅贬值，发展中国家资本外流加剧 □ 美国在20世纪70年代经历了一段较长时期的通胀，美联储为控制通胀，紧缩货币、提高利率，取得了明显效果 二、激进加息损人不利己一基础较强的美国经济出现衰退风险美国第一季度和第二季度GDP折年化季调环比增速分别为-1.6%和-0.6%，连续两个季度增速为负，符合技术性衰退特征 加息意味着提升美元的使用成本，而缩表意味着收紧美元的流动性，后者在一定条件下对于抑制通胀可能更为有效 美联储需要充分考虑加息与缩表的组合拳，才能减小迈入滞胀或衰退的风险 。