滚隔夜规模持续攀高 债市杠杆率高企须警惕

消息来源:上海证券报 11月以来，银行间市场质押式回购成交量持续处于高位，且今年以来首次突破5万亿元规模 最新迹象表明，市场主体或正通过杠杆策略来增厚收益 债市加杠杆情绪高涨，与市场主体对于资金面预期相对乐观不无关联 业内专家提示，债市杠杆率高企隐含风险因素，必须引起警惕；高回购高杠杆格局难以持续，建议谨慎控制杠杆 从结构来看，滚隔夜加杠杆套利的情况较为明显 高回购高杠杆格局难以持续 明明说，一方面，高杠杆风险下，央行可能通过边际收紧货币政策，抬升资金利率，使DR007重返2.2%之上以控制市场回购规模；另一方面，当前资金市场结构更为脆弱，一旦基本面和宽信用的利空预期差出现，投资者很可能快速自发去杠杆 。