6月资金面时点性承压 市场预期再度降准

消息来源:上海证券报 6月份的资金面将迎来多重扰动因素 大额流动性到期，叠加半年度季节性因素，给6月份留下了较大的资金缺口 与此同时，随着财政政策更为积极，地方专项债持续加码、特别国债发行，可能会对资金面产生压力 综合以上因素来看，市场人士认为，6月份整体流动性环境将保持合理充裕，对于大额的到期流动性，央行可能会相应开展操作予以对冲 为减少对市场资金面的冲击，明明预计，特别国债发行可能采用定向+公开结合的方式，以商业银行定向发行为主，公开发行比例或可达到30%至40%水平，定向发行的特别国债中，央行可能会向商业银行认购一部分，剩余部分以降准等方式予以配合 广发证券发展研究中心固收首席分析师刘郁认为，7月至8月，债券供给压力可能仍比较大，但预计不会超过5月份，其中地方债发行可能会达到7000亿元左右的较高规模 。